华泰期货镍铝日报20230621：铝价格继续下挫，钢厂即期利润转差

锂品种：

亦同锂可得低收入振动，现货消费市场高价偏淡，成品锂现货升水之前重挫。SMM数据资料，亦同金川锂升水下降250元/吨至9000元/吨，进口锂升水下降550元/吨至1800元/吨，锂豆升水下降100元/吨至1200元/吨。亦同沪锂仓单减少100吨至1795吨，LME锂剩余增加972吨至37782吨。

■锂观点：

锂位处低剩余、颇高收益、弱预想的布局之中。锂中线供需看空，当前生产效益下锂生产线位处颇高收益状态，抑制供给增长，后期稀锂、锂铁和锂中间品供给大抵普遍存在较大持续性，原生锂正在由结构性匮乏转入全面匮乏，锂中线套保以逢颇高抛空思路对待。不过因全球成品锂显性剩余依然位处发展史低位，锂可得攀升弹性较大，近期连续性精神状态偏强，短期锂可得或维持振动，建议因故观望。

■锂策略：

中性。

■不确定性：

低剩余下的资金博弈、锂主产立国供给变动。

304材质品种：

亦同材质期货生产效益之前重挫，现货生产效益亦追随下调，钢厂即期收益转差，消费市场高价清淡，基差小幅回升至南岸水平。亦同昆山消费市场材质基差攀升45元/吨至560元/吨，惠州消费市场材质基差下降55元/吨至360元/吨，SS期货仓单减少1994吨至30337吨。SMM数据资料，亦同颇高锂生铁出厂含税均可得下降5元/锂点至1085元/锂点。

■材质观点：

304材质位处供给趋增、奢侈品中性偏弱、效益中性的布局之中。因锂铁-材质收益每况愈下，5-6月份300系材质产值或增至颇高位，而终端奢侈品仍表现偏弱，且锂铁颇高收益状态叠加新生产线持续扩张，后期锂铁生产效益的中心或呈向下态势，材质生产效益上行生活空间有限。不过当前材质自身矛盾暂不突出，剩余持续下滑至中长期，短期外围精神状态偏强，材质生产效益或振动调试。

■材质策略：

中性。

■不确定性：

印尼政策推移、供给持续性不及预想、材质奢侈品极限预想改善。

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