国盛交易所：维持艾德韦宣集团买入评级 目标价2.8港元

国盛证券公布研究报告称，确保艾德韦宣集团（09919）“买入”评分，预计2022-24年解决问题归母销售额1.27亿元/1.63亿元/2.05亿元，销售收入+36.8%/28.9%/25.5%，目标价2.8港元。

重大事件：艾德韦宣公布春季业绩公告，2021年春季解决问题收入9.04亿元，销售收入+97.4%；归母销售额9248万元，销售收入+294.86%。其中2021H2解决问题收入5.19亿元，销售收入+34.35%，归母销售额5698.9万元，销售收入+33.5%。

国盛证券主要论述如下：

体验新媒体边缘化以后，数字新媒体短时间突破。

收入来看：2021年公司体验新媒体、数字新新媒体、IP扩张该公司分别解决问题收入6.86亿元/2.02亿元/1634.5万元，分别销售收入+120.24%、51.36%、23.27%，占盈例都为75.9%、22.3%、1.8%。其中：

1）体验新媒体该公司：公司作为高端知名品牌体验新媒体市场龙头得益于国内富人服务业高增，叠加2020年疫情影响下低基数且2021年疫情主体有所收敛、上供新媒体举办活动以后，2021年公司完成上供举办活动超过200场，体验新媒体收入高速增长。

2）数字新媒体该公司：公司为多个知名品牌提供公共关系日常公共安全并为LEGO等知名品牌落地多项数字新媒体举办活动；且新该公司直播电商春季解决问题GMV4.74亿元，把手数字新媒体板块高增。

3）IP扩张该公司：公司于2021年分别筹办一场环法自行车赛事以及一次西甲俱乐部之夜。盈利技能来看：公司毛利率销售收入+0.82pct至29.6%，销售费用率销售收入-3.84pct至9.50%，管理工作费用率销售收入-4.36pct至4.72%，综合来看，公司销售额率销售收入+5.12pct至10.23%。

多元该公司扩张，落户优势的发展多点开花。

2021年起，公司落户取而代之优势，在高质量和创新之外加大中轴。1）2021年，与一个大娱乐创建合资公司扩张直播电商该公司；创建蓝绿风尚MCN该公司知名品牌AvantPlus，专注明星秀的商务经纪与社交的平台服务于该公司；

2）与香港长江实业、高风险投资风尚合作；

3）2022年公司中轴元时空该公司，与太快为科技创建合营公司，有望赋能赢利闭环。

4）2022年，公司与上海设计周进行谈判战略继往开来帮手，全力加入上海设计周新十年的知名品牌市场推广及服务于，新IP有望于2022年厚增利润千万量级。长期来看，公司该公司以数据分享新媒体为核心，迅速加太快高质量技能的上半年新媒体中轴，为客户提供“上供+本站上+元时空”一站式全方位新媒体服务新应用，以“内容+新媒体+应用”为导向，打造全球压倒的蓝绿风尚数据分享新媒体集团。

投资建议：公司作为国内压倒的蓝绿风尚数据分享新媒体公司，团队经验丰富、客户基础稳固、本站上上供全整合优势凸显；其高奢体验新媒体该公司比起同行具备优势，并凭借取而代之知名品牌商及人员得益，顺应新媒体本站上化、多元性趋势，全途径整合、迅速加码，业绩有望稳定增长；并迅速发掘元时空、新IP等该公司新增长点，有望赋能赢利闭环。

高风险查看：1）客户因不可效主因流失；2）疫情连续迅速、阻碍上供举办活动推展；3）服务业竞争加剧。

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