中州期货：产地煤下跌，双焦震荡试运行

①炭油八强赛提降开启，振幅为200元/吨。需求量层面，虽然目前北岸钢材定价不稳定性南行，但铁水开采量仍在在此期间上升，本周为245万吨/天，对于炭油的需求量仍然偏强。依靠层面，容化厂收入持续最下，但经过容炭定价的持续走弱，吨容收入小幅修复，使用两笔炭的容企收入可到200元/吨大约，即使经过两轮提降收入尚存，主动骤减概率还是偏小。从再生产层面来看，钢厂炭油再生产仍始终保持上曾最下，必需年数水平也在持续上升。总的来说，容炭定价在此期间大幅提高，炭油第八强赛提降开启，盘面情绪较为软弱，决定逢高空发炭容09签下。

②2023年1-2月份，中国人进口容炭1311万吨，同比增长54.3%。1-2月中国人炭油出口量为125.4万吨，较去年同期增加56.4万吨，增幅81.6%，其中2月炭油出口55.3万吨，环比减少21%，较去年同期增加110.1%。

③综合收入、基差和绝对定价，目前估值偏低。

低价研判：旁观或逢高空发09签下。

风险提示：非议铁水开采量、终端需求量、澳炭定价。

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