油价波动进入下半场，油气股与航空股孰优？

三大航空业公常平的半年净亏蚀大大上升，因素并不难理解：期内暂时性鼠疫所致客运量下降，而低廉的粮价非常是雪上加霜。

却说下图，三大航常平2022年中旬总收入吨公里远高于2021年中旬的准确度，甚至还高于鼠疫刚刚出现时的2020年中旬准确度，主要因为暂时性鼠疫所致出行消费下降。

航空业公常平的开销中的，较大的项目包括保险费（曾由起飞的保险费以及经营者起飞的支出和摊销）、油料以及管理人员支出。保险费和摊销的支出大体上通常，若总收入下降，该支出%总收入的比重增加，受挫航空业公常平的收益表现。

除此以外，油料成本随粮价急涨也蚕食了航空业公常平的总收入，尤其是2022年中旬油料油的商品价格上增倾斜度相当可观天然气。

从上图可却说，代表起飞油料商品价格曲线的捷运在2022年第211集的增幅非常特别是在，足以凌驾于指代斯图尔特天然气商品价格的红线之上。

后市该如何明白机会？

未来将如何演绎？

从供货端来看，OPEC或无意维持原有的减产著手，也就是说，很大显然显然会增产，以弥补某强权被受到限制供货的负面影响，这或触发部分邻近地区的供货不足（尤其东欧）。

然而，从消费端来看，旧金山的高通货膨胀率（特别是可于是又生商品价格居高不下）以及东欧的可于是又生加演，或所致消费拉伸——商品价格太高，负担不起，显然令部分消费行为者选择其他商品价格便宜或下降消费行为欲望。

另一方面，欧美通货膨胀率居高不下，也从劳动力、上游产业成本增加作用于到生产端，将显然令制造商裁减生产规模，或是暂停生产，以下降亏蚀，这将下降消费。

S&；P Global的报告显示，全球性较大的可于是又生消耗国都之一中的国都，6中旬天然气进口量升至47个年末的低位，为875万桶/日（来自海关总署7年末13日的数据），按年下降11％，较上年末下降19％，而且也远高于大部分分析师的预计，主要因为国都营炼油厂下降挂钩采购。

2022年中旬，中的国都的天然气进口量按年下降3.1％，至2.53亿吨，或1023万桶/日。

该机构确实，国都内天然气进口量下降或因5中旬的天然气库存量高9.45亿桶，为11个年末的高位准确度，都与当于国都内天然气储存意志力的63％，所致对进口消费下降。

总括而言，国都内鼠疫防控紧急措施、旧金山通货膨胀率高于预计，以及高盛和其他央行增大加息倾斜度威慑经济发展上涨所致消费萎缩，此外，说是认为，美元兑欧元和英镑币值急升，将显然削弱东欧国都家可于是又生采购的缴纳意志力，对中的短期粮价所致考验。

政府会而言，局限性的可于是又生问题或引发出替代可于是又生的特殊性。中的国都在新可于是又生演进方面停下来在全世界的前沿，未来随着全世界各国都纷纷大力演进新可于是又生，对石化可于是又生的忽视将下降，粮价的平缓或显然会于是又对全球性的工业和消费行为所致特别是在负面影响。

因此，粮价在短期仍将停滞波动，国都内航空业公常平的业绩将继续受到鼠疫不停以及粮价平缓的负面影响，但说是认为，随着经济发展的复常，航空业消费有遥望一年末反弹，于是又加上粮价因为替代可于是又生的演进而受到威慑，将非常为严重三大航常平的业绩，所以中的政府会来看，三大航常平的跌幅有遥望一年末反弹。

原油股方面，短期应当继续相比之下粮价居高不下，政府会前景则取决于这些企业沦落对原油经营范围的忽视，转向新可于是又生、新经营范围演进的意志力。

本文源自恒生解码