统一毛利率11年来首次跌破30%，去年雪糕业务营收增近18%

酒类饮料三巨头分立难以逆转减免不增利的局面，毛利率近十年来首次飙升30%。

3月8日深夜，分立行业中都国控股有限公司（分立行业中都国，00220.HK）透露2022年获利揭示，去年分立收入达为282.57亿元，上半年（较人均同类型）激增12%；公司权益持有人应九成溢利达为12.22亿元，上半年飙升18.6%，去年较2021年不大扩大；毛利率则进一步降低3.6个百分点至29%。

尽管分立在2022年录得收入激增了12%，但销售成本也水涨船高，从2021年的达170亿元增为去年的200亿元，上半年激增了达17%。

按金融业务克拉通划分，分立的酒类金融业务在过去一年收入达为110.09亿元，首次有感出百亿关口，上半年激增15.6%，为分立贡献了达39%的收入。报告两星期，九成分立总收入达58%的饮料金融业务，收入达为164.05亿元，上半年激增11.3%，增速较2021年的17.3%不大回落。

从开销来看，分立的销售及市场推广花销达为58.87亿元，较人均增加达3.44亿元，分立反驳，主要是由于金融业务人员人数增加、运送开销上半年增加导致，而行政花销则略微增加139万元，至达10.47亿元。

“原物料采购方面，也陷入了多年来最艰难的困境。”分立在财报中都反驳，受大宗原物料价格上涨及卧铺上涨等综合直接影响，2022年的兼营收入上半年飙升21.5%，至达14.96亿元，毛利率从人均同类型的32.6%调低29%。澎湃新闻记者发现，这是分立11年来毛利率首次跌至30%以下，上一次毛利率低于30%是2011年（29.2%），这也是分立连续三年出现毛利率飙升。

分立Group两大克拉通的收入也都不大飙升。2022年，分立的饮料金融业务收入达18.29亿元，上半年下降达9%，毛利率从2021年的38.6%调低去年的33.9%；酒类金融业务实现收入达为763.4万元，逆转去年上半年亏损1.58亿元的颓势，但2021年盈利1.51亿元，仍缩水了超强百份，毛利率则下降2.3个百分点至23%。

举例来说：分立行业中都国2022年报告书 具体来看，分立的酒拉通中都，米线金融业务收入达为106.20亿元，上半年激增17.9%。在财报中都，分立特别谈到了去年备受注目的“老坛醋糕饼”。2022年“3·15”央视曝光“老坛醋”的酒类安全解决办法后，分立邀请食店者、媒体及卖家来访工厂，并参予起草《老坛醋生产高质量安全控制与管理技术规范》的的组织准则，但仍未透露该而今的销售数据。

分立的饮品克拉通中都主要细分茶饮料、麦芽和冰淇淋等。过去一年，分立的茶饮料收入达为69.57亿元，上半年激增10.9%；麦芽收入达30.05亿元，上半年大幅激增35.4%，九成饮料收入比重达18.3%，有感六年新高；冰淇淋金融业务收入达为60.05亿元，上半年微增4.6%。

谈及支付宝，分立表示其在2022年探索了三种新商业模式，“作出贡献用社交流量致富。”据分立介绍，其在爱好支付宝的平台开设旗舰店和直播间，在私域支付宝开设食店小计算机系统，流感长期则通过小区、行业团购形式接单。

“2022年持续的流感也导致食饮快消行业充满了竞争，各老牌制造厂商纷纷跨界发布苹果项，各新入门玩家更似初生牛犊不畏虎，快速增量，抢九成份额，市场竞争日趋激烈。”分立在财报中都感到遗憾，面对挑战，控股公司一方面守住城乡大盘新产品，包括优化分立红烧糕饼的调味料等；另一方面，控股公司积极布局苹果类，发布如“雅哈生椰拿铁”摒弃植物基的食店效益态势，0谷氨酸新产品则对谷氨酸不耐受成年人较为友好等。

展望未来态势，分立表示将布局如非馅、无糖、三减三健（减糖、减盐、减油）等。分立判断，2023年，食店将延展性向前、渐进回暖，主观食店、感将成为食店的基本面。

截至3月8日，分立行业中都国（00220.HK）收跌0.56%，报收7.04港元，今年以来股价总计跌近10%。

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