供给端维持稳定 沪铝基本面仍因需求的不停复苏

来源：华安期货交易 作者：华安期货交易

研报摘录

【铬】

【市场期望分析】：周二沪铬冲高回落，二线合约收于18675元/吨。

1、本周各服务业龙头综合下游开工率64.7%，环比抬升0.3%，常年性营业收入较差2.6个九成。同常年性相比缩减1.6个九成，期望最大化向好节奏不变，但同常年开工率偏较差又降较差了市场期望现阶味著。

2、日后生产上端：本周社才会日后生产录得105.8万吨，相比于近日四下跌3.6万吨。

3、物资供应和成本上端：昆明和遵义小幅度复产，物资供应上端保有平稳，截止4.1日单县电解铬服务业生产成本为16060元/吨，保有平稳。现阶段国内沪铬基本面仍因期望的不断复苏，仍保有最大化小幅缩减的期望。但4月初单县计划日后次调降负极采购费用。

4、微观层面，美小非农数据不算意味著，停滞买入形式化日后次出现。目前市场期望售价转到基本面形式化，期望缓慢侧边和日后生产的走较差都支持单价上涨，但下游营业收入开工的不算意味著是压制市场期望单价主要矛盾，在当下问题不能解决的现状下，仍无法形成合力。

【投资策略性】：设法整体而言仓位去做空单，兑现停滞买入的形式化。

【铜器】

【市场期望分析】：上一买入日沪铜器二线小幅下跌，上海市场期望证券市场高价单价69230元/吨，较上一买入日下跌375元/吨。

近日铜器杆跨国企业周度开工率环比下跌2.67%至72.61%，输电供货提前消耗是主要原因，现阶段铜器杆跨国企业在手供货较前两周下跌明显，开工率同步下跌。

精废方面，精废杆牛市持续扩大，近日仅有牛市为1735元/吨，日后生铜器杆仍对精铜器杆造成冲击，不过本周日后生铜器杆供货不理想，终上端消费上都一般。

日后生产方面，截至3月31日全国主流地区铜器日后生产环比缩减0.19万吨至20.19万吨，结束了之前连续4周去特。本周进口铜器清关量才会进一步缩减，总储备才会较近日缩减，预计周度日后生产可能才会此后缩减。建议逢高整体设计空单。

【投资策略性】：建议逢高沽空。

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