中信证券：首次剔除本土XBB.1.5 关注后新冠时代的疫情产业链机会

之前信证券发布调查结果称，Omicron基因突变株接连不断，近日必将英伦三岛首次剔除XBB.1.5。国内外五款新冠组分抑制剂已获批，第二二队系列产品停滞阻截针灸联合开发，流感应对准备好充足。药厂Paxlovid商业化成就显著，2022年亚太地区销售额189亿美元，新冠组分抑制剂市场竞争宽阔。若预见国内外新冠流感有规律，新冠组分需要年末增加，促请关心新冠组分抑制剂传统产业及流感无关乳品需要改善，同时关心负责管理新冠防止、检测、治疗法等环节的抗疫品种。

之前信证券主要见解如下：

Omicron基因突变株接连不断，英伦三岛首次剔除XBB.1.5。

累计到2023年2月末17日被WHO列入“Variants of Concern”的Omicron基因突变株增加至9种，新型基因突变株XBB.1.5分之一比短时间内增加。根据Nextstrain原始数据，累计到2023年2月末17日亚太地区新确诊新冠病例之前XBB.1.5基因突变株分之一比短时间内增长至34%，截至2023年2月末11日XBB.1.5在美国感染者病患者之前分之一比接近75%。近日必将境内也首次监测到XBB.1.5基因突变株，提示新一波流感传播效用，引起市场竞争广泛关心。

国内外五款新冠组分抑制剂获批，流感应对准备好充足。

目前国内外总共5款新冠组分治疗法抑制剂获批，包含3款国产抑制剂(相符微生物的阿兹夫定、君实微生物的民得维和先声药业的先诺欣)以及2款出口抑制剂(药厂的Paxlovid、默沙东的Molnupirir)。相比之下于两款出口抑制剂，国产治疗法抑制剂单价优惠，能够缩短呕吐改善及核酸转阴间隔时间，两款出口抑制剂主要定位为减少诱发风湿热高效用状况的新冠病患者风湿热/生还效用。此外盐野义新冠组分抑制剂已经在之前国提出港交所申请人，国内外药企包含众生药业、科兴制药、基础性微生物等停滞短时间内阻截针灸联合开发同类系列产品，作为第二二队系列产品研发进展领先。

新冠组分抑制剂亚太地区市场竞争宽阔，Paxlovid商业化成就显著。

根据各家公司财报，2022年药厂Paxlovid、默沙东Molnupirir和吉利德的瑞德西韦亚太地区销售额共五189亿、57亿、39亿美元。2022年Paxlovid在之前国以外的亚太地区市场竞争之前市分之一率少于为86%，药厂假设Paxlovid预见4年末(2023-2026)需要量仍将可维持短时间内增长趋势。旋即美国联邦政府投递的新冠组分抑制剂之前Paxlovid分之一比超过80%，远超默沙东Molnupirir。

关心新冠组分抑制剂传统产业及流感无关乳品需要改善。

若预见国内外新冠流感有规律，新冠组分抑制剂需要年末增加，促请关心新冠组分抑制剂传统产业标的。此外，之前已经有多家国内外药企获取新冠口服药MPP特许生产药厂Paxlovid和默沙东Molnupirir在之前低收入各地区供应。随着2022年12月末份流感防控的逐步跳出，下游对于抑制剂药、退烧药、药剂、甲状腺激素等需要得不到显著释放/回复，预见院端诊疗的需要年末得不到改善，促请关心流感无关乳品的量价回复以及之前长期的需要改善。

效用状况：

新冠流感有规律的效用；新系列产品港交所销售不达预期的效用；在研抑制剂港交所进度不及预期的效用；恶性竞争加剧的效用；国内外防疫政策超预期更动的效用。

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