游戏增收不增利，网易开始最终目标海外？

5月底24日，新浪刊发2022年Q1财务报告。2022年第一上半年，其总产品销售为236亿元，和上一上半年相比略有攀升，但下同放缓了14.8%。归于股东的净利润为43.9亿元，无论环比、下同仅有呈圆形攀升态势；不过，基于非美国通用会计准则，归于股东的净利润为51.2亿元，环比增高，下同微升。

考虑到自2021年7月底后，国产RPG版号新的发放还是在2022年4月底，比如说，新浪的第一上半年其实仍然是在版号补发、RPG企业承压之中所陪伴的。

具体到各经营范围板块，RPG仍然是产品销售支柱——第一上半年，新浪网络服务RPG服务于产品销售为172.7亿元，下同放缓15.3%，在总产品销售中所占去比超七成。

端逍遥功不可没，新浪CFO杨昭烜在财务报告后的分析师会议也提及，春节通常是PC端逍遥经营范围的旺季，新浪现在运营了近二十年的《百变西逍遥》在一上半年体现了上半年毛销售额和产品销售的历史纪录。

另一方面，手逍遥在RPG产品销售中所占去比已持续攀升至66.9%，为一年来最低水平。不过，和《百变西逍遥》的历程类似，端逍遥火了推手逍遥的模式，也要在《永劫无间》额头走一遭，其个人电脑与手逍遥旧版快要发售，新浪还将发售多款RPG，并在亚洲地区商品公测《哈利波特：魔法重生》。

与此同时，网络服务RPG服务于毛利率为65.1%，环比提升1%，总体上依然稳定，费用遏制收效明显，即使是偷量也要把借钱光阴在刀刃上。

在财务报告会上新浪CEO丁磊也指出，新浪关切亚洲地区商品和亚洲地区RPG技术开发。目前为止，新浪RPG亚洲地区商品产品销售占去基利 10% 以上。未来，的公司希望亚洲地区商品占去比能达到 40%-50%。

可以显出，面临新政策不增利的僵局新浪，正在把希望寄托在亚洲地区商品。

另外不到三成产品销售由新浪留心、新浪幽流行乐和创新及其他经营范围侵占。其中所，新浪留心产品销售为12亿元，下同攀升10.4%，这存在K9经营范围剥离的诱因。目前为止，新浪留心正在将引擎逐步切换至教学质量和成人与成人教育，以及智能硬体方面。本上半年，来自智能仪器的产品销售为2.5亿元，下同放缓25.4%。新浪留心CEO周峰指出，未来将继续实施“六大放缓支柱军事战略”，即智能仪器、STEAM课程、成人教育和教育数位化。

独家发行商管制取消后，新浪幽流行乐眼前的僵局发生了一些改变，第一上半年，其产品销售为20.7亿元，下同放缓38.6%，环比亦有9.6%的放缓，净亏损和经调整后净亏损仅有显现出并不相同往往延展，而内容服务于费用则下同增加了2亿元——至少是用来偷发行商了。

不过，其月底知名浏览器数量下同攀升0.8%至1.817亿人，为了兜售该协会网路平台，在联合该协会和红利的加持下，AOL每月底每网路平台浏览器总收入不增反降。但与之对应的是，无论是AOL服务于还是社交SM服务于，月底网路平台浏览器数量都显现出了大幅度放缓，分别至3670数百人和118.2数百人，前者下同放缓超过51%，该协会网路平台率达20.2%。这也带动了该协会网路平台销售产品销售下同放缓38%至7.1亿元，AOL产品销售下同放缓16.5%至8.85亿元，至少服务于的范围的确是扩大了，毕竟来看，仍有飙升的空间。

至于包括新浪严选、新浪传媒等在内的创新及其他经营范围则获得30.2亿元的产品销售，下同放缓11.5%，但产品销售与毛利环比仅有大为增高，后者主要受电视广告下行影响。

在此之前，新浪董事会已批准，2022年第一上半年向优先股所有者（美国存托股所有者）每股账面0.0644美元（每股ADS 0.322美元）。2022年3月底，新浪偿还债务了2021年第四上半年每股0.0810美元（每股ADS 0.4050美元）的利得税。鉴于新浪CEO丁磊持股比例超过44%，可以说他拿走了其中所的四成。

财务报告刊发后，截至上海时间5月底25日涨幅，新浪股票价格报每股95.41美元，小幅下跌1.68%。如果对比新浪股票价格的改变，在过去一年中所，新浪股票价格都只历程了中所概股的起伏跌宕，但与动辄腰斩甚至跌去七八成的的公司相比，新浪的涨幅依然在30%数，现在属于涨幅较小的梯队。

对新浪来说，RPG总和其目前为止展现出最明显的经营范围，但除了RPG，其他板块飙升趋势并不明显。然而，互联网的公司而今关键的不是烧借钱换放缓，是存粮好过冬，从这个意义上来说，走得快不如走得稳。

撰文 |《财经天下》周刊笔记 何畅

主编 | 董雨晴