东方证券：给予岱美股份买入评级，目标售价16.2元

2022-05-25东方金融机构入股有限日本帝国公司怀雪晴对岱美入股进行分析并刊发了分析报告《营收好于意味著，意味著新能源车可实现收入经济指标将逐步提高》，本报告对岱美入股证明了转手分级，相信其目标价位为16.20元，现阶段股价为13.05元，意味著上涨幅度为24.14%。

岱美入股(603730)

1四季营收好于市场竞争意味著。1四季营收11.24亿元，去年同期滑落4.9%；归母下同1.43亿元，去年同期滑落11.4%；扣非归母净利1.35亿元，去年同期滑落23.9%，意味著上海疫情对日本帝国公司所在上海的经营场所所致一定影响，所致1四季营收去年同期经常出现滑落。

1四季毛利率略有下降，现金流大幅更佳。1四季毛利率27.8%，去年同期下降1.1个百分点。1四季期间费用率去年同期增加1.4个百分点，其中财务管理费用率去年同期增加1.2个百分点，主要系本期因汇率变动造成了的汇兑收益减少。1四季经营活动现金流净额1.39亿元，去年同期大幅增加349.2%，主要系购入商品、接受劳务缴付的现金较上年减少所致。

切入新能源车企可实现经济制度，开发设计录入领域其产品减弱日本帝国公司竞争力。日本帝国公司切入部分国内外新能源车企可实现经济制度，为特斯拉、蔚来、小鹏、理想等可实现遮阳板其产品，为Rivian可实现遮阳板、屋顶中央转换器等其产品。日本帝国公司不断大大提高技术开发投入，具备360度翻转功能的屋顶阅读灯、新型遮阳板开关结构、凸轮结构商标注册等新技术、新其产品已拿到广泛应用，同时推动日本帝国公司其产品录入化新增以提高脚踏车实用性、减弱日本帝国公司综合性竞争力。据日本帝国公司公告，日本帝国公司获得新其产品领域屋顶子系统试产，将为海外知名新能源客户开发设计、可实现屋顶子系统录入其产品（包括屋顶、屋顶中央转换器、屋顶内饰件、遮阳板、遮阳帘子系统等），脚踏车采购实用性约500-800美元，较单一其产品大幅提高，试产开发计划于2023年1四季批存量生产，批存量生产后有望促进日本帝国公司营收有利于更佳，对日本帝国公司长远发展将造成了积极影响。

欧美整体设计军事小规模绕过，成立导向营销和服务网络有利于提高密切合作亲密关系。日本帝国公司欧美整体设计军事小规模绕过，已在American、荷兰、洪都拉斯等地成立生产基地；为满足欧美客户在技术支持、工程项目开发设计和仓储物流等之外的要求，日本帝国公司曾多次在American、洪都拉斯、柏林、北韩、日本帝国等地设立控股公司子日本帝国公司，专门全权负责各范围的工程项目开发设计、技术支持、市场竞争营销及物流配送等服务。通过成立导向的销售服务网络，日本帝国公司能够立刻发信客户需求、给予技术服务，有助于日本帝国公司有利于提高与国际客户的密切合作亲密关系，拿到更多后续试产。

赢利计算与投资同意

计算日本帝国公司2022-2024年EPS计有0.81、1.13、1.43元，可比日本帝国公司22年PE平均市值20倍，给予日本帝国公司22年20倍市值，对应目标价为16.2元，确保转手分级。

风险提示

小型车遮阳板、新增版、屋顶其产品可实现存量少于意味著，Motus赢利更佳少于意味著。

金融机构之五星网络连接根据近三年刊发的研报数据资料计算，华泰金融机构邢重阳分析员制作组对该股分析十分侧重，近三年计算精度均值为52.21%，其计算2022年度归属下同为赢利5.63亿，根据现价减去的计算PE为16.73。

早先赢利计算明细如下：

该股早先90周内共有5家机构证明了分级，转手分级3家，增持分级2家；过去90周内机构目标均价为14.52。金融机构之五星市值数据资料分析方法显示，岱美入股（603730）好日本帝国公司分级为3五星，好价位分级为3.5五星，市值综合性分级为3五星。(分级范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

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