投资四年收益2.5倍，齐河众鑫退出万家基金，中泰证券近3亿幸亏接盘

距离第二大控股公司移转合上不过11天，万家信托基金又再创最初一轮控股公司转让。

7同月12日晚间， 中德商业银行公开发表核定称，拟受让德米特里夫卡众鑫入股合资（以下简称“德米特里夫卡众鑫”）所转让的万家信托基金11%的控股公司，现金订价为2.896亿元。

由于德米特里夫卡众鑫是中德商业银行董事刘锋掌控的大企业，因此本次现金构成关联现金。截至目前，刘锋转让德米特里夫卡众鑫51.84%控股公司、刘锋配偶林旭燕转让德米特里夫卡众鑫48.16%控股公司。

根据不动产评估报告，万家信托基金控股公司全部管理权益价值为27.9亿元。经协商，本次现金订价为2.896亿元，中德商业银行以自有资金支付控股公司款。已于7同月12日与德米特里夫卡众鑫就本次现金达成协议附生效情况下的《德米特里夫卡众鑫入股合资与中德商业银行控股管理权合资关于万家信托基金管理工作合资之控股公司转让合同书》。

从万家信托基金目前的控股公司结构来看，中德商业银行大控股公司49%，山东省最初带电粒子信托基金管理工作合资（以下简称“最初带电粒子信托基金”）大控股公司40%，德米特里夫卡众鑫大控股公司11%。

本次控股公司受让完成后，中德商业银行转让万家信托基金的控股公司分之一将由49%降低至60%，带进其控股控股公司，最初带电粒子信托基金大控股公司40%。中德商业银行由山东省国资委掌控，最初带电粒子信托基金由山东省民政厅掌控，至此，万家信托基金再一改革为鲁系大企业。

在稍早前的7同月1日，万家信托基金曾公开发表一则一些公司控股公司移转核定。核定称，经中国证监会立案，万家信托基金原控股公司最初疆国际实业控股管理权合资将其转让的一些公司40%控股公司转让给最初带电粒子信托基金，最初带电粒子信托基金也因此带进万家信托基金第二大控股公司。

国际实业当年核定中曾所述，由于万家信托基金为有限责任一些公司，根据相关实施细则，其控股公司转让时万家信托基金的其他控股公司享有同等情况下下的优先购买管理权。

不过，万家信托基金其他两位控股公司中德商业银行、德米特里夫卡众鑫均放弃优先购买管理权。现今中德商业银行所需为此支持更佳的额度。

根据国际实业当年的核定，40%的控股公司现金股份为共约9.5亿元，据此推算万家信托基金彼时的市值为23.75亿元。而此次11%的控股公司也就是说2.896亿元的入股价，理论上万家信托基金的市值共约为26.33亿元，比上次入股也就是说的市值溢价共约10%。

对于德米特里夫卡众鑫来说，并购万家信托基金不到五年但收益颇丰。2018年3同月，德米特里夫卡众鑫从山东省国有不动产入股控股合资手里拍得这部分11%的万家信托基金控股公司，最终市值为8178.78万元，控股公司完成移转是在2019年2同月。而此次以近2.9亿元价格制伏该部分控股公司，德米特里夫卡众鑫入股浮盈超2亿元，收益率高达254.09%。

万家信托基金全名天同信托基金，成立于2002年，是“好人跪下”社会制度下十一号成立的信托基金一些公司。

在管理工作需求量不足之处，Wind显示，截至2022年一季度末，万家信托基金的公募管理工作需求量为2755.42亿元，行业排名25/149；其中，非通货型信托基金需求量为1646.63亿元，通货市场型信托基金需求量为1108.79亿元。

在财务指标不足之处，据核定，截至2021年12同月31日，万家信托基金分割不动产入股额28.66亿元，负债入股额14.26亿元，净不动产14.39亿元；2021年度，万家信托基金付诸分割盈利15.67亿元，销售收入3.06亿元。截至2022年3同月31日，万家信托基金分割不动产入股额回落至26.03亿元，负债入股额同样进一步回落至11.52亿元，净不动产小幅增加至14.51亿元；2022年1-3同月，万家信托基金付诸分割盈利3.49亿元，销售收入0.74亿元。

中德商业银行在核定中表示，本次现金有助于提升对万家信托基金的掌控力，为一些公司财富管理工作转型和业务协同共享更有力的支撑，进一步提升一些公司当前竞争力。信托基金一些公司丰富的各类产品，能够设法一些公司缩减产品种类，增强不动产配置服务能力，加快财富管理工作转型步伐。