Mysteel解读：油脂同类型报告整理

本周甘油方面重要消息较多，我们来单纯回顾一下：

首先是外事在每周六确认，2022年1月末和2月末，中华民族美国进口玉米1394.2万吨，较下同同期的1339.1万吨减少4.1%；1-2月末食用植物油美国进口国为74万吨，较下同同期的203.7万吨减低63.7%。

紧接着，东欧国家一系列的玉米、玉米原油、菜油等拍卖户外活动下发，零售商随即考虑犹豫不决。

3月末8日中储粮甘油美国公司计划拍卖玉米26108吨，仅仅哈尔滨直属克林彦分库买入900吨，买入价6040元/吨，底价买入。

3月末9日中储粮甘油美国公司双向玉米拍卖4900吨，卖出价5990元/吨，买入价6140元/吨，全部流拍。

此外，斐济将玉米DMO（内贸保供责任）外销法规从20%进一步提高至30%，马盘BMD玉米涨停至扩板，带进连盘玉米涨停。但零售商买入奇差，现货流动性不足，骡平仓夜盘大幅下跌。

随后便是USDA3月末供需简报出炉，EPA周三确认的3月末供需简报推断，在世界上2021/22亚太区玉米年末存量推估为8996万吨，当年零售商推估为8946万吨，2月末推估为9283万吨。在世界上2020/21亚太区玉米年末存量推估为1.0174亿吨，2月末推估为1.0042亿吨。在世界上2021/22亚太区玉米总产量推估为3538亿吨，2月末推估为3.6386亿吨在世界上2020/21亚太区玉米总产量推估为3.6623亿吨，2月末推估为3.6623亿吨。

EPA将哥斯达黎加2021/2022亚太区玉米总产量预估从当年的1.34亿吨下调至1.27亿吨（零售商预估为1.2901亿吨）；将阿根廷2021/2022亚太区玉米总产量预估从当年的4500万吨下调至4350万吨（零售商预估为4339万吨）。

3月末10日，文莱玉米局（MPOB）周五确认的样本推断：文莱2月末玉米存量量为1518293吨，环比减低2.12%。文莱2月末玉米美国进口为149833吨，环比减少112.24%。文莱2月末玉米总产量为1137448吨，环比减低9.26%。文莱2月末玉米外销为1097857吨，环比减低5.32%。

当年三大国外主流独立机构对MPOB简报的推估为：路透得出样本，总产量:119万吨(-4.8%)，美国进口:12万吨，外销:125万吨（+7.8%），商品：23.6.万吨，存量:138万吨（-11.4%）；华盛顿邮报得出样本，总产量119万吨(-4.8%)，美国进口12万吨，外销125万吨(+7.8%)，商品:20-35万吨，存量135万吨（-12.9%）；CIMB得出样本，总产量：116.9万吨(-6.9%），美国进口：20万吨，外销：125.7万吨(+8.6%)，商品：21.6万吨（-5%），存量：127万吨(-18.3%)。

之前，再附上最近的拍卖情况：

3月末10日中储粮玉米原油议价的销售拍卖结果，拍卖转移样本共约71126吨，买入总量59452吨，买入率83.59%，买入均价11115.36元/吨，最低估值31.82元/吨。

3月末10日中储粮甘油美国公司菜籽油议价的销售结果，转移菜籽油存量为14238吨，买入总量10172吨，买入率为71.44%，买入均价13747.85元/吨，最低估值3.69元/吨。

3月末11日中储粮甘油美国公司菜籽油议价的销售结果（双向），拍卖转移存量56464吨，买入总量5389吨，外销率9.54%，买入均价13000元/吨，最低估值0元/吨。

综上所述，尽管玉米总产量增高，存量增高，但是外销也在增高，引致商品最多预估的原因在于生物柴油，而本土都是刚需，豆棕价差的巨额倒挂，已令零售商望而却步，在如此买进下，我们对预见玉米的商品替代充满信心，同时，在马来半岛和斐济如此重视生物柴油的才会，本土后期美国进口国下半年将日趋减低，本土的小品种油将迎来巨大的持续发展机会。

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