银河证券：新能源车销量增长维持强劲 头部自主品牌业绩度持续向上

中国银河证券公开发表研报称，胸部自正国际品牌景气度年中向上，决定继续非议长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH/02333)；零部件产业决定非议综合龙头华域汽车(600741.SH)、照明控制器稀缺标的科博将近(603786.SH)、智能驾驶正被动公共安全供应商均胜电子(600699.SH)。

中国银河证券正要观点如下：

一、下载量数据回顾

乘该会公开发表2021年12同年乘用车合作社数据：当同年餐饮下载量为210.5万辆，据统计-7.9%，环比+15.9%；工业产品下载量为236.6万辆，据统计+2.3%，环比+10.0%；产量为246.6万辆，据统计+7.2%，环比+10.6%。1-12同年餐饮据统计将近2014.6万辆，据统计下降4.4%。

二、芯片物资供应逐步改善，促进12同年合作社攀升

2021年12同年乘用车餐饮下载量将近210.5万辆，据统计-7.9%，环比+15.9%，相比近几年的12同年环比下降10%的展示出有明显改善，正要系芯片物资供应总体，促进12同年合作社攀升。1-12同年餐饮据统计将近2014.6万辆，据统计下降4.4%,增长速度较1-11同年下降1.7个百分点。由于的公司层面的在售车型储备水平改善、内部结构年中优化，厂商供货节奏感合理预期。随着产品秋季到来，12同年的公司明显增大终端优惠适度，产品素质短时间提升，发挥作用终端餐饮走强。从内部结构看，(1)12同年豪华车餐饮25万，据统计-3%，较2019年值得一提的是下降22%，环比下降18%；(2)自正国际品牌餐饮93万辆，据统计+4%，较2019年值得一提的是+25%，环比+12%，自正国际品牌胸部企业展示出很强，在高技术市场获得明显短时间内。(3)合资国际品牌餐饮93万辆，据统计-19%，较2019年值得一提的是-5%，环比+19%，其中独树一格世界市场22.2%，据统计-1.0pct，美系世界市场9%，据统计-0.6pct，德系国际品牌物资供应正在逐步改善。

三、高技术车下载量下降维持强劲，12同年餐饮使用量22.6%

12同年高技术乘用车餐饮下载量47.5万辆，据统计+128.8%，环比+25.4%；工业产品下载量50.5万辆，据统计+138.9%，环比+17.8%，下降延续强劲。1-12同年高技术乘用车工业产品331.2万辆，据统计下降181.0%；餐饮298.9万辆，据统计下降169.1%。12同年本土高技术餐饮使用量为22.6%，环比+1.8pct，1-12同年使用量为14.8%，比起2020全年5.8%的使用量提升明显。从车型看，纯电动工业产品下载量42.3万辆，据统计+137.9%；插电混动工业产品下载量8.2万辆，据统计+143.9%。从内部结构看，自正国际品牌高技术车工业产品使用量35.2%，豪华车为27.2%，正流合资仅3.7%。12同年电动车中端车型下载量强势下降，中低端走势较弱。其中A00级工业产品下载量13.9万辆，世界市场占纯电动的33%；A0级工业产品下载量6.0万，世界市场将近到纯电动的14%；A级世界市场25%，从最低点回升；B级世界市场27%，保持稳定。

本文选编自“中国银河证券研究”，写作者：李泽晗 杨策；智通时事编辑：韩永昌。

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